我國個人養(yǎng)老金第三支柱面臨的四個問題

近日，中國財富管理50人論壇（CWM50）與清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院聯(lián)合舉辦了“個人養(yǎng)老金三支柱發(fā)展策略受專題研討會”，中國養(yǎng)老金融50人論壇秘書長、清華大學(xué)社會科學(xué)學(xué)院特聘教授董克用出席會議并進(jìn)行點評發(fā)言。董克用分別從政策層面、產(chǎn)品層面、操作層面及公眾教育層面對個人養(yǎng)老金第三支柱的具體發(fā)展策略進(jìn)行分享。董克用建議，應(yīng)抓緊時機(jī)擴(kuò)大第三支柱覆蓋面，并根據(jù)當(dāng)下潛在客戶群體特點設(shè)計具有中國特色的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，金融機(jī)構(gòu)之間應(yīng)完善基礎(chǔ)設(shè)施配套，做好養(yǎng)老金融“最后一公里”服務(wù)，同時做好養(yǎng)老金融培育工作。

　　國務(wù)院《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》）公布以來，全社會都在等待政策落地的具體細(xì)節(jié)。本次會議恰逢其時，有利于促進(jìn)各界達(dá)成一些共識。我利用這個機(jī)會，簡單談四個觀點。

　　第一，關(guān)于政府政策的問題。《意見》出來之后，問得最多的一個問題：到底將來有多少人能受益？我們確實要考慮到這個問題。可能在一開始，受眾面確實不會很廣，但在試行階段就應(yīng)考慮盡量擴(kuò)大這一制度的覆蓋面。我國城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險的個人賬戶部分和現(xiàn)在討論的第三支柱非常相似，能否利用這個機(jī)會完善農(nóng)村進(jìn)城務(wù)工人員等靈活就業(yè)群體的養(yǎng)老難點，顯得尤為重要。這個群體雖然加入了城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險，覆蓋面達(dá)5億多人，但保障水平很低，截至2020年底，全國城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老金人均每月僅有170元。能否利用這個時機(jī)，研究一些機(jī)制上的創(chuàng)新，吸引進(jìn)城務(wù)工且長期穩(wěn)定的農(nóng)民工群體盡快加入到第三支柱個人養(yǎng)老金體系中。

　　我們不一定總在EET稅收待遇上想辦法，如果不需要繳納個人所得稅的人群也愿意存1.2萬元購買個人養(yǎng)老金產(chǎn)品，是不是可以直接按EEE稅收待遇進(jìn)行處理。或者說即使享受了不到1.2萬元的稅收優(yōu)惠，個人還是愿意付費購買養(yǎng)老保障產(chǎn)品，政策也應(yīng)當(dāng)予以鼓勵。采取EEE的稅收待遇方式對國家財政而言沒有什么損失。而對于低收入者，建議還是進(jìn)行財政補(bǔ)貼以完善其養(yǎng)老保障訴求。當(dāng)然，目前我國財政制度在應(yīng)對這一問題時還面臨一些困難，所以建議是否利用這次機(jī)會首先推動解決靈活就業(yè)人群的養(yǎng)老保障問題。

　　第二，關(guān)于產(chǎn)品設(shè)計的問題。無論是監(jiān)管還是行業(yè)，都在為第三支柱養(yǎng)老產(chǎn)品方面做出努力，希望設(shè)計出好的產(chǎn)品吸引公眾參與其中。一個好的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，就是最好的養(yǎng)老金融教育渠道。也需要明確的是，世界上沒有“最好的產(chǎn)品”，只有最適合的產(chǎn)品。因受眾年齡段、財富狀況、心理狀況、風(fēng)險承受能力等各種因素的差異，某個養(yǎng)老金融產(chǎn)品無法兼顧所有訴求。因此，在產(chǎn)品層面，各個金融機(jī)構(gòu)在今后的實踐中大有可為，應(yīng)針對差異化的客戶需求進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計，摸索出一套富有中國特色養(yǎng)老金融產(chǎn)品的設(shè)計規(guī)律。我國國民有儲蓄的傳統(tǒng)，今后長期的社會養(yǎng)老問題該怎么應(yīng)對？現(xiàn)在我們討論的養(yǎng)老產(chǎn)品已經(jīng)不是針對50后、60后了，儲蓄型養(yǎng)老產(chǎn)品應(yīng)該針對80后、90后甚至00后，如何設(shè)計出符合他們這個群體的養(yǎng)老產(chǎn)品，也是非常重要的問題。

　　第三，關(guān)于操作層面的問題。操作層面的問題，屬于個人養(yǎng)老金“最后一公里”的范疇，金融機(jī)構(gòu)們設(shè)計好了產(chǎn)品，客戶也覺得可以購買了，但在“最后一公里”處出現(xiàn)了問題。現(xiàn)在銀行、基金、保險等機(jī)構(gòu)都各自想自己的辦法，是否可以跨行業(yè)合作，搭建跨界平臺，打通“最后一公里”的障礙，因為客戶既對養(yǎng)老金融產(chǎn)品背后的設(shè)計原理不感興趣，也不具備相應(yīng)的專業(yè)知識，他只需要一些簡單的信息來判斷購買哪種產(chǎn)品。

　　我們剛剛完成了對英國“自動加入”制度的研究，發(fā)現(xiàn)它建立的“NEST”平臺里98%的參與者都選擇默認(rèn)產(chǎn)品，不做自主選擇，結(jié)果發(fā)現(xiàn)第二年收益率不錯，達(dá)到預(yù)期后就長期維持。這背后是跨行業(yè)合作的結(jié)果，客戶僅看到一個十分簡潔的產(chǎn)品界面，而界面背后是深度的跨行業(yè)協(xié)作，將復(fù)雜的產(chǎn)品構(gòu)造留給金融機(jī)構(gòu)，不要讓客戶感到購買養(yǎng)老金產(chǎn)品是一件十分復(fù)雜的事情。

　　第四，關(guān)于養(yǎng)老金融教育的問題。最近，我們的一項研究成果發(fā)現(xiàn)，金融領(lǐng)域各個行業(yè)都在做投資者教育這項工作，機(jī)構(gòu)們希望讓消費者真正明白養(yǎng)老金融，主動推動養(yǎng)老保障三支柱的普及。關(guān)于這個問題，我們需要的是對社會進(jìn)行全方位的養(yǎng)老金融教育，而不僅僅進(jìn)行產(chǎn)品層面的教育或是風(fēng)險識別教育。這個全方位的教育要從學(xué)校做起，從學(xué)校一直延伸到老年人，做好不同層次、不同領(lǐng)域的養(yǎng)老金融教育，這樣才能把我國養(yǎng)老金融這件事做好。